Elemzéseink
vissza a hírekhez
49. hét - Félelem és reszketés Dubaiban
2009.11.30 - 2009.12.06
Nem várt forudlat következett a pénzvilágban az elmúlt hét során. Dubai egyik legnagyobb ingatlanfejlesztéssel foglalkozó vállalata a Dubai World bejelentette, december 14.-én esedékes kifizetéseinek várhatóan nem tud eleget tenni. A hír sokkolta a piacokat, hiszen a virágzó közel-keleti régió eddig a kisegítői, nem pedig a kisegítettek oladalán állt.
A félelmeket az is fokozta, hogy az összeg igen jelentős – 59 milliárd dollár – legnagyobb részét a fejlett világ bankjai finanszírozták, így a közel-keleti probléma fertőzi az egész bankszektort. „Az Egyesült Arab Emirátusok bankszövetségének jelentése szerint az HSBC, a Standard Chartered, a Barclays, a Royal Bank of Scotland (ABN Amro), a Citigroup, a BNP Paribas, a Lloyds és a Crédit Agricole (Calyon) a legnagyobb európai hitelezők az országban, ők körülbelül 36 milliárd dollárt hiteleztek itt csak a tavalyi évben. Hogy ennek hányad része és milyen formában érkezett Dubajba, mint városállamba, azt nem tudni. A Közel-Keleten ugyanakkor már eddig is jelentős veszteségeket szenvedtek el egyes bankok: a Standard Chartered 460 millió, az HSBC pedig 391 millió dollárnyit hitelt írt itt le az első félévben, ami az egy évvel korábbi 80, ill. 41 millió dolláros leíráshoz képest jelentős növekmény.” /portfolio.hu – Arabokkal üzletelnek a bankok – Most földbe döngöli őket Dubai? - 2009.11.27 10:39/
Standard and Poor’s 500
A múltheti visszaadási hullám egyelőre nem okozott jeneltősebb fejtörést, csupán az látszik, hogy a befeketők hangulata igen feszült. Egy-egy elbizonytalanító piaci információ most elegendő ahhoz, hogy a befektetők jelentős profitrealizálást indítsanak el. Mivel a múlt heti kereskedés csonka volt a tengerentúli piacokon (csütörtökön a piacok zárva tartottak a Hálaadás ünnepe miatt, míg pénteken rövidített kereskedés volt) nehéz következtetéseket levonni. Annyi bizonyos, hogy a csütörtöki csöndet követően, pénteken jelentős visszaadást láthattunk. Az index azonban az új – szürke vonallal jelölt - kiszélesített támaszát nem törte le, így a korábbinál laposabb emelkedő trend egyelőre életben van. Érdemes azonban figyelemmel kísérni az amerikai piac forgalmi adatait. Jól látható, hogy november eleje óta szinte megállás nélkül csökken a forgalom, mely az érdeklődés lanyhulására utal. A pénteki visszaadás során érdemes megemlíteni, hogy annak ellenére, hogy csonka nap volt a piacon – relatív – magas forgalmat láthattunk. Aggasztó, hogy korábbi időszakokkal ellentétben, most a korrekciós napok hozzák a kirívó forglamat. Természetesen a már sokat emlegetett hosszútávú ellenállásról sem érdemes megfeledkezni, amely akár egy tartós fordulatra is késztetheti a befektetőket.
FTSE 100
A szigetországban is drasztikusan fogadták a Dubaiból érkező híreket a befektetők. A félelem nem alaptalan hiszen a Royal Bank of Scotland (RBS), a Barclays és a Lloyds is az érintett pénzintézetek között található. A hír talán azért kelthet majd fokozott hatást itt, mert kevesebb mint egy hónapja tette közzé a jegybank titkos bankmentési csomagját, melnyek köszönhetően a válságban sikerült helytállnia az RBS-nek és a Barclaysnek is.
Ha a grafikont is alaposan szemügyre vesszük itt is jól látszik, hogy a kereskedési volumen az esés hatására kezdett élénkülni, mely a fordulat előfutáraként is értelmezhető. Egyelőre azonban az index értéke az ötvennapos mozgóátlag fölött tartózkodik, a március óta tartó emelkedési hullám óta egyetlen alkalom volt mikor az index leverte ezt a támaszát, de akkor is csak egy kisebb félhónapos korrekcióról beszélhettünk. Az viszont aggasztó lehet, hogy a korábbi maximumot az index ahogy felülmúlta november 13.-án, másnap azonnal korrekcióba kezdett az index és azóta sem volt képes ezzel a szinttel megküzdeni. Emelkedésben így az 5.200, míg esésben az 5.100 illetve az 5.000 pontos szintekre érdemes figyelni. 5.000 pont eleste esetén nemcsak a long pozíciókat lehet érdemes zárni, akár short irányba is érdemes gondolkodni.
Dax
A frankfurti kereskedés sem maradhatott ki a vérengzésből. A hét második felében itt is jelentős korrekciót figyelhettünk meg, de hasonlóan a meghatározó tengerentúli indexhez itt is a kiszéelsített támaszvonal állta útját a korrekciónak. Egyelőre az emelkedő trend még él – annak ellenére, hogy a piac itt nem tudott új éves maximumára törni. Az igazi fordulós jel az 5.300 pontos szint letörése lenne. Ekkor ugyanis egyszerre esne el a korábbi minimum és a fibonacci 38,2%-os meghatározó szintje. Emelkedésben az 5.900 pontra érdemes figyelni, áttörése újabb emelkedő hullámot indíthat útjára.
BUX
A budapesti parkett is küzdelemes heten van túl. Hazánkban a jelentős visszaadást pénteken már korrekciós visszapattanás követte, de ez nem volt elég arra, hogy indexünk újra az ötvennapos mozgóátlag fölé keveredjen. Egyelőre nem dőlt el, hogy forduló, oldalazás vagy kisebb technikai korrekció volt az elmúlt időszaki árfolyamcsökkenés. Jól látni a grafikonon, hogy az index vaélódi emelkedést már nem produkál szeptember közepe óta. Inkább oldalazást láthatunk 20.000 és 21.800 pont között. Véleményem szerint a piac iránya az lehet a következő negyedév során, amelyik irányba kitör sávozásából a hazai index.
Mol
A Mol esetében szintén oldalazásról lehet beszéni. A sáv itt igen széles volt eddig, de az emelkedő trend támaszvonala ékalakban szorítja fölfele az árfolyamot a korábbi csúcs fele, melyet 16.800 Ft-nál találhatunk. Az emelkedésnek több tényezője van. Nyilván az olaj világpiaci árának van döntő hatása elsősorban a vállalatra, azonban emellett nem szabad elfelejteni, hogy a hazai parkett papírjaiba a külföldi nagybefeketetők jelentős része nem egyenként, hanem befektetlsi alap formájába fektet. Tehát ha a régió megítélése romlik – melyre van esély Ukrajna és Románia bizonytalan helyzete miatt – akkor hazánkból is elkezdhetik kivonni a befektetők likviditásukat, amely jelentős eladói nyomás alá helyezné a börzét. Egyelőre nem kell tartanunk szélsőséges árfolyammozgásoktól, de érdemes ezeket a scenáriókat is fejben tartani, hiszen nem kizárt, hogy a 2008 második negyedévében lezajlott pánikszerű eladási hullám ismét megtörténik, ha nem is olyan intenzíven, mint előzőleg.
A fordulat jeleként a 14.300 Ft-os szint letörését érdemes értelmezni.
Richter Gedeon
Igen ellenálló papír volt az elmúlt hetekben a Richter, amely a tevékenységi körének köszönhető. Itt hívnám föl a figyelmet a szektor diverzifikáció fontosságára. A korrekciók, tőzsdei árfolyamralik ugyanis nem minden esetben jelentik azt, hogy a befektetők ész nélkül adják vagy veszik az egész piacot. Sokszpr találkozhatunk olyan időszakokkal is, amikor csak egy-egy piaci szegmens teljesíti alul illetve felül a piac egészét. Pénzünk szektorok közötti megosztásával csökkenteni tudjuk a portfóliónk volatilitását.
A Richter számára az időszak nem hozott lényegi árfolyambefolyásoló információkat, így a piac általános hangulata mozgata, de látható, hogy a gyógyszerpapír hívei nem szívesen szabadulnak portékájuktól. Amennyiben nem lesz tartós árfolyamesés a piacokon a Richter véleményem szerint felülteljesítő lehet, így egyelőre tartásra, az ötvennapos mozgóátlag visszatesztelése esetén pedig vételre ajánlom. Ellenállás 42.000 Ft-nál míg támaszt pedig 39.000 majd 38.000 Ft-nál találhatunk. Utóbbi eleste tartós fordulatot jelez.
OTP
A bankpapírunk jelentős korrekción van túl, melynek elsődleges oka a Dubai irányából érkező rosszhíreknek köszönhető. A másodlagos jelzálogpiaci eseményekhez hasonlóan itt is hatalmas méretű toxis hitellel van dolgunk, mely fizetésképtelenség esetén Nyugat-Európa és az Egyesült államok bankrendszerét terhelné meg. Az OTP ugyan másodlagosan, de mégiscsak érintett a kérdésben, hiszen a pénzügyi szektor iránti bizalmatlanság fokozódása az egész szektorban újabb visszaadási hullámot indíthat el.
Emellett érdemes fejben tartani az ukrán és román gazdaságok romló kilátásait is, mely az OTP csoport hosszútávú kilátásait is erősen befolyásolják. Emelkedésben 6.000 Ft, míg esésben a 4.850 Ft-os szintet tekintem kulcsfontosságúnak.
Magyar Telekom
Kérje ajánlatunkat
Befektetne? Biztosítást szeretne kötni? Hitelfelvételben gondolkodik? Kérje díjmentes tanácsadásunkat!
Toplista
legkeresettebb termékeink