Kockázatok

Visszafizetési kockázat – hitelkockázat
Azaz képes-e a kibocsátó a futamidő lejártával az ígért összeget, névértéket visszafizetni. Ennek megítéléshez adnak segítséget a nemzetközi hitelminősítők, akik különböző kockázat kategóriákba sorolják a kötvényeket. Ilyen nagy minősítő a Moody’s Investor Service, a Fitch Rating’s vagy a Standard and Poor’s.

Árfolyam kockázat (a kötvény áringadozásából eredő kockázat):
Itthon még nem jellemző, hogy spekulációs céllal kamatozó papírokat vásároljanak a tőzsdén, pedig - főleg a hosszabb futamidejű papírok - jelentős árfolyamváltozást produkálhatnak. Ennek az az oka, hogyha a kamat fix, a hozamelvárások pedig változnak, akkor az árfolyam igazodik a piaci elvárásokhoz. Például: ha egy 1 éves futamidejű, 10.000 Ft névértékű papírnak fix 8 százalék a kamata, az 10.800 Ft-ot fizet a futamidő végén. Ha a hozamelvárások  10 százalékra nőnek, akkor a papír piaci ára 9.818 Ft-ra csökken, mert ennyi adja ki a 10 százalékos hozammal a futamidő végén a 10.800 Ft-ot (9.818 * 1,1 = 10.800). Egy 10 éves államkötvény árfolyama tíz százalékot meghaladó mértékben változhat egy-két hét alatt volatilis piaci környezetben, amikor drasztikusan változnak a hozamelvárások.